一家公司的业务经历了经营低估，股票交易惨淡。股价反映了股民们对这只股票的价值的普遍、大概精确的看法。如果股价低于价值，也就是股票比较便宜，就会有人知道，然后买进，股价就会上涨；而如果股价高于内在价值，也就是股票很昂贵，同样会有人知道，然后卖出，价格自然下跌。而现在股价既不便宜也不算贵，所以无人问津，大家都按兵不动。

这家公司业务发生了转机，谁会最先知道呢？内线人士还是广大股民？绝对不会是广大股民。然后会发生什么呢？如果情况持续改善，公司收入增加，公司就能恢复股票分红，如果分红持续，就会提高股息，也就是说，这只股票的价值会上涨。

假设情况持续好转，管理层会把这个消息公诸于众吗？总裁会告诉股东这个好消息吗？会有一位博爱的股东为了那些阅读报纸财经版和财经网站的股民的利益，站出来发表具名声明吗？会有某位谦虚的内线人士以惯用的匿名方式告诉大家公司前景一片大好吗？当然不会，他们会只字不提，报纸或行情也不会透露半点风声。

他们会谨慎地封锁这种真正的利多消息，不让大众知道，这时，“著名内线人士”们会保持沉默，在沉默中进场购买尽可能多的便宜股票。随着知道内情的人的低调买进，股价开始上涨。财经记者知道内线人士应该了解上涨的原因，就去采访他们。这些不透露姓名的内线人士会怎么做？他们会统一宣称他们毫不知情，这种上涨毫无理由，甚至说自己并不关心股市的变化和投机者的行为。（当然，现在大股东的持股定期会公之于众。）

股价持续上涨，知道了解内情的人买进了所有可以持有的股票后，华尔街上马上充斥着各式各样的利多谣言。行情显示，“据可靠消息”，这家公司业务好转。那位不愿透露姓名的谦虚的股东曾说这只股票的上涨毫无理由，现在却说，（当然还是以匿名的方式，所以你不知道他是谁，）股东们有充分的理由相信这家公司的前景一片大好。

利多消息如洪水一般汹涌而至，大众受到鼓舞，纷纷开始买进这只股票，刺激股价进一步上涨。这时，一致不愿透露姓名的股东的语言变为现实，根据实际情况，公司恢复分红或提高股息率。随之而来的是更多利多消息，不仅数量增多，而且更具煽动性：当有人直截了当地问一位“大股东”经营状况如何时，他向世人宣告，情况会进一步好转；经过一家新闻机构的百般央求，一位“著名内线人士”终于承认公司收入惊人；一位与该公司有业务联系的“著名银行家”被迫指出，公司销售量出现空前增长，即使没有新的订单，公司也得夜以继日工作好几个月才能满足已有的订单；一位“财务委员会的成员”在报纸上的一份大字号声明中表示，他完全没想到大众会对这只股票的上涨感到如此惊讶，令人震惊的应该是股价的攀升速度太慢，任何人只要分析一下即将发布的公司年报，就会知道该股的净值远远高于市价。但这些消息绝不会提到透露消息的慈善家的名字。

只要公司收入持续增长，而且内线人士没有察觉公司的大好前景有减缓迹象，他们就会一直持有低价买进的股票。股票价值会持续上升，那就没有理由卖出，于是市价就不会跌。然而，一旦公司业务有变坏的倾向，会发生什么事情呢？内线会出面做出宣布、警告或稍加暗示吗？根本不会！就像当初公司业绩好转时他们低调买进一样，他们现在会悄悄卖出，所以股价现在呈下跌趋势。在内线的卖压下，股价自然下跌。接着，人们开始听到熟悉的“解释”：一位“重要内线人士”宣称一切正常，之所以会下跌，仅仅是由于那些想影响该股走势的不怀好意的空头在大量抛售。股价持续下跌一段时间后，某天出现暴跌，人们就会吵着要“理由”或“解释”。这时除非有人出来说明，否则人们会陷入恐慌，害怕最糟的情况发生。于是新闻上会出现这样的消息：“我们从公司的一位重要股东那里了解到了实情。对于如今这只股票的疲软状态，他宣称唯一的结论就是空头的掼压，公司的基本状况并没有改变，生意空前兴旺，不出意外的话，很有可能在下次讨论分红的董事会议中提高股息。空头势力咄咄逼人，显然想利用疲软的假象低吸犹豫不决的持股者手中的股票。”新闻机构为了让这种消息更可信，可能会继续声明：据“可靠消息”，股价下跌当天抛售的股票大部分已被内线吃进，这些抛售的空头完全是在作茧自缚，早晚要付出代价的。

一部分股民因为听信了利多消息，继续买进，所以遭受了亏损，还有一部分股民打消了卖出的想法，继续持股，也遭受了亏损，其实真正在抛出而想让股民接盘的正是那些“重要内线人士”，他们想方设法阻止股民卖出他们不想支撑的股票。大众看了“大股东“的声明后会相信什么呢？一般的外行会怎么想呢？当然是相信这只股票绝对不会下跌，只是由于空头的卖压才暂时疲软，一旦空头停止做空，内线人士就会发动一次报复性的涨势，逼迫空头高价回补。大众完全相信这一点，因为如果跌势确实是由空头卖压引起的，事情一定会这么发展。

杰西·利弗莫尔从事股票交易几十年，一直对股市十分了解，在他的记忆中，没有一次空头掼压造成股价大跌的事例。所谓空头卖压，不过是确切了解真实情况的内线在抛出。但他们不可能对外公布说股票的下跌是由于内线的抛售或缺乏内线支撑，这样大家就会纷纷卖出了，卖压就更大了。一旦人人都卖出，却无人买进，情况就会大乱。