菲利普·A·菲舍的“寻找优良普通股的十五点原则”之七：

公司是否具备出色的劳动和人事关系？

大多数投资者可能无法完全正确地评价利润，其中少数投资者没能认识到糟糕的劳动关系的影响。如果公司频繁发生持续时间很长的罢工（不过这在中国内地比较少见），那么这对生产的影响是显而易见的，任何人都能对公司的财务报表做出粗略的评论。

然而，在人事关系为良好和一般的公司之间，获利能力的差异要比罢工的直接成本大得多。如果员工认为雇主对待他们很公正，就会建立起一种背景，那时有效的领导就会实现每个人的生产力的增长。再者，培训每名新工人通常要花费相当多的成本，那些劳动力流失严重的公司因而比那些管理更出色的企业多了一项不必要的花费。但是投资者如何正确判断一家公司劳动和人事关系的质量呢？这里没有简单的答案，没有能使用与所有情况的衡量标准，能做到的最理想的情况，是检查很多因素，然后根据复杂的局面做出判断。

为什么员工会对一个雇主特别忠诚，而对另一个非常抱怨呢？原因通常非常复杂，也很难描述，所以大多数投资者更加关心表明员工想法的的相对数据，而不是尝试着评价造成那种想法的背景的每一部分。一系列数字表明了劳动和人事政策的基本质量，以及在同一地区，一家公司相对于另一家公司而言相对的劳动力流失。同样重要的还有，在同一地区，一家公司相对于另一家公司而言，在公司的应聘单上人数有多少。在没有剩余劳动力的地方，如果希望进入某公司的人员名单特别长，那么从良好的劳动和人事关系的立场看，通常是值得投资的。

然而，除了这些一般的数字之外，投资者可能还需要注意一些特定的细节。一般情况下，劳动关系良好的公司会迅速地尽力解决员工的不满。如果管理层不重视少数人的不满，而且需要花很长时间才能解决的话，这种不满将默默地燃烧，直至最终突然爆发。除了评价消除不满的方法，投资者也要密切注意工资标准。

如果利润高于平均水平的公司支付的是高于平均水平的工资，那么该公司很可能拥有非常好的劳动关系。如果一家公司的主要利润来自于支付低于标准的工资，那么持有这种公司的股票的投资者可能就有麻烦了。

最后，投资者还要在高级管理层对一般雇员的态度方面较为敏感。在普遍较好的情形下，有些管理层对他们的普通员工缺少责任感和关心，他们从不关心实现销售额的普通员工。公司很容易大量雇佣员工或解雇工人，只是因为公司的销售或者利润前景发生了一些小小的变化。在困难时期，没有把帮助员工、使员工的家庭受到感动当做自己的责任。没有做任何时期，以使普通员工认为自己是公司需要和必不可少的一部分；没有为每个员工建立尊严做任何事情。当然，这些涉及到企业管理了。